Сб. Апр 13th, 2024

Являются ли Биткоин и другие криптовалюты дефляционными активами, или они, как традиционная наличная валюта, подвержены инфляции? Как различить истинные дефляционные криптомонеты?

Основы инфляционной криптовалюты

Некоторые криптовалюты считаются инфляционными, поскольку их объем на рынке со временем увеличивается. Эти криптовалюты используют сочетание заранее заданных уровней инфляции, ограничений на количество и способы распределения токенов для поддержания рыночного предложения и стимулирования активности в сети. Все криптовалюты имеют различные механизмы выпуска и предложения монет, что связано со спецификой их монетарной системы и, в частности, эмиссии. У инфляционных монет объем на рынке непрерывно растет, поскольку новые токены регулярно выпускаются. Обычно, инфляционный уровень определяется заранее, и сразу ясно, на какой процент общее предложение будет увеличено со временем. К тому же, максимальный объем инфляционных токенов, который обычно является фиксированным или может меняться, устанавливает общее количество токенов, которое может быть выпущено. Когда будет достигнуто максимальное предложение, не будет создано ни одного нового токена (по крайней мере, в рамках текущей системы). Однако, различные криптовалюты имеют разные «токеномики», которые могут быть скорректированы со временем. Например, первоначально максимальное предложение DOGE было ограничено 100 миллиардами. Этот лимит был отменен в 2014 году. С тех пор объем предложения токенов DOGE не ограничивается.

Принцип работы инфляционной криптовалюты

Обычно новые криптовалютные монеты распределяются среди участников сети с использованием специализированных механизмов согласования, таких как Доказательство работы (PoW) и Доказательство доли (PoS). С помощью этих методов новые монеты могут быть либо введены на рынок (как в случае с Биткоин), либо распределены между валидаторами сети (как в случае с Эфириум). В системе Биткоин, механизм консенсуса позволяет майнерам подтверждать транзакции и получать за это вознаграждение, основанное на решении сложных математических задач (поиск уникального числа). Тот, кто первым удовлетворяет необходимые условия, получает награду. В системе PoS, валидаторы подтверждают транзакции, проверяя данные. Валидатор проверяет, верны ли все транзакции в блоке. Если все в порядке, валидатор добавляет блок в блокчейн и получает вознаграждение в эфирах. Обычно размер этого вознаграждения зависит от размера вклада (стейка) валидатора. В некоторых криптовалютах, решения руководящего органа могут влиять на распределение новых токенов. Например, децентрализованные автономные организации (DAOs) могут голосовать за изменение денежно-кредитной политики, стейкинговых наград и установку периодов для присвоения прав, что в итоге может влиять на инфляцию валюты и распределение новых токенов.

Понятие дефляционной криптовалюты

Дефляционные криптовалюты характеризуются сокращением своего предложения со временем. Это достигается различными способами, включая сжигание токенов или использование транзакционных комиссий. В протоколе дефляционной криптовалюты заложен определенный уровень дефляции, который указывает, на сколько процентов будет сокращаться общее предложение криптовалюты со временем. Например, криптовалюта может иметь дефляционный уровень в 2,5% в год, что означает ежегодное уменьшение предложения на 2,5%. Как и у многих инфляционных криптовалют, у дефляционных может быть установлено фиксированное или изменчивое максимальное предложение, ограничивающее общее число производимых токенов. По общему правилу, после достижения верхней границы общего предложения новые токены не могут быть выпущены, хотя существуют исключения. Заметно, что экономика дефляционных криптовалют оказывается под влиянием интересов разных сторон, включая майнеров, разработчиков и пользователей, у каждого из которых есть свои цели и мотивы, влияющие на предложение и спрос на криптовалюту. Майнеры, например, зарабатывают новые монеты и могут предпочесть удерживать их во время определенных колебаний на рынке, вместо продажи. Также возможно снятие ограничений на общее предложение, как это было с DOGE. Эти примеры демонстрируют, что некоторыми криптовалютами можно управлять. Дефляционная криптовалюта может использовать прямой или косвенный метод «уничтожения» токенов в обращении. Некоторые дефляционные криптовалюты могут использовать транзакционные комиссии для поддержки процесса сжигания и сокращения общего количества в обращении. «Сжигание монет» также может включать отправку их на недоступный адрес, что прямо выводит монеты из обращения. Например, BNB использует два механизма сжигания монет, уменьшая предложение на 50% со временем. Один из них — это сжигание части BNB, используемых в качестве комиссий на BNB Chain, а другой — это регулярное, ежеквартальное сжигание токенов. Дефляционные криптовалюты также могут использовать другие инструменты для сокращения предложения, включая халвинг. Проведение халвинга каждые четыре года уменьшает награду для майнеров биткоина, постепенно усиливая дефицит актива.

Сравнение инфляционных и дефляционных криптовалют: в чем отличие?

Инфляционные и дефляционные криптовалюты отличаются по своему монетарному режиму и изменению предложения во времени. Эти различия существенно влияют на применение и стоимость каждого вида криптовалют. У обоих типов криптовалют может быть своя специфическая токеномика, которая влияет на их цену и использование. У дефляционных криптовалют обычно ограниченное предложение, что в долгосрочной перспективе ведет к увеличению покупательной способности. Инфляционные криптовалюты обычно имеют гибкую структуру выпуска монет, что со временем приводит к снижению покупательной способности. Инфляционные криптовалюты имеют некоторые преимущества перед дефляционными. Они стимулируют расходы и не поддерживают накопление. В зависимости от ситуации, они могут способствовать увеличению ликвидности и быстрому распространению, что делает их подходящими в качестве средства обмена. Кроме того, такие активы обеспечивают более гибкую монетарную политику по сравнению с дефляционными криптовалютами и некоторыми фиатными валютами. Инфляция токенов может быть адаптирована под потребности экосистемы, такие как развитие фонда, стимулирование участия и противодействие инфляционному давлению от фиатной валюты. Дефляционные криптовалюты, с другой стороны, стимулируют сохранение и уменьшают стремление к расходам, увеличивая дефицит криптовалюты и воспринимая ее как сохранитель стоимости. Они также могут служить защитой от инфляции, гиперинфляции и стагфляции, сохраняя свою стоимость в течение длительного времени. Сокращение предложения токенов помогает противостоять инфляционному давлению, вызванному внешними факторами, такими как государственная политика и экономические события. В общем, инфляционные монеты обычно служат средством обмена и активом, который может выполнять функцию денег. Дефляционные монеты, в свою очередь, служат как средство накопления и инвестиционный (или спекулятивный) актив. Эту динамику можно попытаться объяснить старым законом Коперника — Грешема (или «Закон Грешема»), который гласит: «Плохие деньги вытесняют хорошие из обращения».

Изучаем Биткоин

Определение биткоина как инфляционной или дефляционной валюты зависит от нескольких аспектов. Биткоин может быть классифицирован как инфляционная валюта, поскольку новые монеты регулярно генерируются, увеличивая общее предложение. Однако, механизмы, такие как халвинг, уменьшают уровень инфляции со временем. Вероятность того, что биткоин является дефляционной валютой, обусловлена его ограниченным предложением и халвингом. Во время халвинга награда за майнинг уменьшается, что влияет на дефицит биткоина и замедляет его обесценивание со временем. В то время как награды за майнинг уменьшаются, процесс майнинга биткоина становится всё более сложным и затратным. Существование ограничения в 21 миллион монет означает, что когда все монеты будут добыты, их количество больше не будет увеличиваться. К 2140 году инфляционный аспект биткоина полностью исчезнет, так как новые монеты не будут создаваться. При этом спрос и признание биткоина продолжают расти, а его встроенный дефляционный механизм способствует долгосрочному увеличению стоимости. В связи с этим многие эксперты считают, что биткоин будет служить защитой от инфляции благодаря его внутренней дефляционной структуре.

Все о криптовалюте Эфириум

Вопрос о том, является ли Эфириум инфляционной или дефляционной валютой, вызывает много дискуссий. Те, кто утверждает, что ETH является инфляционной валютой, обычно указывают на отсутствие жесткого ограничения его предложения. Вместе с тем, внедрение программных ограничений на создание токенов, переход на консенсус Proof of Stake (PoS) и расширяющееся использование эфира в сфере децентрализованных финансов (DeFi) говорят в пользу его дефляционного характера. Эфириум предоставляет платформу для децентрализованных приложений (DApps), а его основная криптовалюта, эфир, используется в качестве награды для участников, подтверждающих транзакции. Хоть предложение эфира и не ограничено, темпы выпуска новых монет рассчитаны так, чтобы уменьшаться со временем. До обновления Merge, темпы выпуска ETH составляли примерно 5% в год. С переходом на PoS, награды для валидаторов уменьшились, что возможно повлекло за собой превращение ETH в дефляционную валюту. Поскольку валидаторы в сети Эфириума используют PoS, они обязаны замораживать свои токены в качестве залога. Чем больше токенов заморожено, тем меньше их доступно для обращения, что в перспективе может привести к росту цен. Кроме того, те, кто считают, что эфир является дефляционной валютой, могут указать на увеличение его использования и признания в обществе. Увеличение выпуска Dapps на Эфириуме потенциально повышает спрос и цену на эфир. Дополнительно, по мере того как платформа Эфириума продолжает активное использование в DeFi-приложениях, спрос на ETH для осуществления платежей также может возрасти, что потенциально может привести к увеличению его стоимости.

Иллюстрируем на примерах: дефляционные криптомонеты

В целом, при анализе большинства современных криптовалют, однозначное определение их как «инфляционных» или «дефляционных» нередко представляет сложность. Множество факторов, включая продолжительность существования криптовалюты, ее распространенность и использование, возможные обновления и прочее, влияют на ее характер. Например, Биткоин обычно классифицируется как дефляционная валюта из-за строгого ограничения максимального количества монет. Кроме того, люди могут забывать пароли от своих криптовалютных кошельков, что дополнительно уменьшает общее количество монет в обращении от заявленных 21 миллиона. Создание новых монет продолжится примерно до 2140 года. Поэтому мы можем отнести к условно дефляционным монетам такие криптовалюты, которые имеют аналогичную монетарную модель как у Биткоина, например, Litecoin, Bitcoin Cash, Bitcoin Gold, Zcash, Dash и другие. Также к условно дефляционным монетам можно отнести те, у которых есть максимальное ограничение на выпуск в долгосрочной перспективе, хотя и с более высоким предельным значением, чем у BTC. Важно отметить, что «дефляционность» этих монет возможна только при сохранении стабильного спроса. Это могут быть криптовалюты в рамках своих собственных экосистем, конкурирующие с Эфириумом, например, Avalanche (AVAX) с предельной эмиссией 720 миллионов единиц, или специализированные криптовалюты с однократным выпуском на старте проекта, такие как Ripple (XRP) с эмиссией 100 миллиардов. Примером может служить и Algorand (Algo). К этой группе можно отнести и криптовалюты с исключительно большой, но фиксированной эмиссией, как, например, Shiba Inu (SHIB) – мем-криптовалюта с ограничением на эмиссию в 1 квадриллион единиц (не считая сжигания). Однако стоит помнить, что «дефляционность» таких монет не обязательно гарантирует их стоимость в будущем, если спрос на них снизится.

Примеры инфляционных криптовалют в действии

Несмотря на то что монетарная модель Эфириума вызывает споры по поводу инфляции, есть и другие криптовалюты, которые благодаря своей экосистеме могут быть условно названы инфляционными, например, Solana (SOL). В некоторых случаях, как с Polkadot (DOT), создатели самостоятельно утверждают, что их криптовалюта инфляционна и, потенциально, без ограничений. Подобные заявления делают и другие разработчики, включая Mina. К инфляционным криптовалютам можно отнести также стабильные монеты (стейблкоины) вроде Tether (USDT) и USD Coin. Эти монеты обычно обеспечиваются фиатной валютой, которая по своей природе подвержена инфляции, и, следовательно, криптовалюта, обеспеченная таким активом, будет инфляционной по умолчанию. В связи с этим Binance USD (BUSD) и Gemini dollar (GUSD) также можно отнести к инфляционным стейблкоинам. Эмиссия и в общем монетарная политика этих монет существенно отличаются от той, что предусмотрена в «традиционной криптовалюте», например, Биткоин. К инфляционным криптовалютам можно также отнести некоторые анонимные монеты с неограниченной эмиссией, такие как Monero (XMR), проекты, вроде GateToken (GT), и некоторые мем-коины, такие как Dogecoin (DOGE).

От admin

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

PHP Code Snippets Powered By : XYZScripts.com